国内外 11 家大模型厂商调研

走“超级应用”路线的头部厂商：ChatGPT 周活 12 亿，把对话、办公 Agent 和编程 Agent 合进一个应用；模型按 Astra / Sol / Terra / Luna 分档，年化收入约 500 亿美元。

以企业和编程为核心的模型厂商：年化收入一年增长约 7 倍到 650 亿美元，Claude Code 与 Cowork 拉动企业采购；10 月递交上市招股书，所有现役模型都支持 100 万 token 上下文。

唯一从芯片（TPU）到模型（Gemini）到入口（搜索、安卓、Workspace）全栈自有的厂商：Gemini App 用户突破 10 亿，云业务三季度收入翻倍，模型 API 每分钟处理近 320 亿 token。

用 14 个月重建 AI 体系的社交巨头：Meta 超级智能实验室推出 Muse 系列模型与个人 Agent，开放 8,160 亿参数的 Muse Spark Open，全年资本开支 1,350 亿至 1,450 亿美元。

并入 SpaceX 的 AI 部门：自建 Colossus 超算，旗舰 Grok 4.7 以输入 $2 / 输出 $6 的低价主打编程与知识工作；收购 Cursor 后，用 X Subscription 把 Grok、Cursor 和 X 打包。

开放权重与低价的标杆：V4 系列全部开放权重、标配 100 万上下文，旗舰输入价不到海外同档的三分之一；2026 年首次对外融资约 74 亿美元，开源 Agent 框架 Harness 一年内 GitHub Star 超 26 万。

“云 + 开源 + 应用”三线并进：Qwen3.8 系列开放 2.4 万亿参数旗舰，千问 App 月活一年增长约 50 倍；阿里云 AI 收入连续 11 个季度三位数增长，自研芯片累计出货 47 万片。

国内 C 端与企业端的双料第一：豆包 App 月活 4.19 亿断层领先，豆包大模型日均调用 180 万亿 token、MaaS 份额 49.5%；Seed 团队覆盖文本、视频、图像、语音全模态，旗舰不开放权重。

国内估值涨得最快的大模型公司：开放 2.8 万亿参数的 Kimi K3 后，年化收入从 6 月的 3 亿美元涨到 8 月的 10 亿美元以上，API 占收入七成；以高价开放模型和编程能力打入海外开发者市场。

“全球大模型第一股”：2026 年 1 月在港交所上市，11 个月迭代 6 代 GLM 旗舰并全部开源；收入结构从卖项目转向卖调用，开放平台与 API 占上半年收入 86.5%，MaaS 年化收入约 16 亿美元。

多模态与出海最突出的国产厂商：文本、视频、语音、音乐模型全部自研并大量开放权重，七成以上收入来自海外；2026 年 1 月港股上市，上半年收入增长 283%，但研发投入约为收入的 2.5 倍、仍在亏损。